Amerika erlebt einen Ölboom

May 18, 2023

MIDLAND, Texas – Amerikas Ölindustrie boomt – auf überraschende Weise.

Es ähnelt nicht mehr den Booms der Vergangenheit, als sich die Unternehmen darum bemühten, so viel Öl wie möglich zu pumpen, und die Region so viele Arbeitskräfte anzog, dass es unmöglich wurde, Wohnraum und freie Hotelzimmer zu finden.

Stattdessen lernt eine Branche, die für ihre Auf- und Abschwünge berüchtigt ist, endlich, das Einzige anzunehmen, für das sie nie bekannt war: Mäßigung.

Diese Verschiebung bewirkt viel Gutes im Perm, dem ertragreichsten Ölbecken Amerikas. Die Ölkonzerne machen Gewinne, und die stabilere Arbeit ist auch gut für die Arbeitnehmer in der gesamten Region.

Die wirtschaftlichen, geopolitischen und klimatischen Auswirkungen sind jedoch komplizierter.

Hier sind fünf Dinge, die Sie über diesen Wandel und seine Bedeutung wissen sollten.

Letztes Jahr ließ die russische Invasion in der Ukraine die Rohölpreise auf weit über 100 Dollar pro Barrel steigen, und das bedeutete, dass die Produzenten reichlich Geld verdienten.

Seitdem sind die Preise gesunken, liegen aber immer noch auf oder über dem Niveau vor der Pandemie. Bezeichnenderweise waren sie durchweg hoch genug, sodass die meisten Produzenten mit Gewinn neue Bohrlöcher bohren konnten.

Die jüngste Umfrage der Dallas Federal Reserve ergab, dass der durchschnittliche Perm-Produzent bei einer neuen Bohrung die Gewinnschwelle erreichen kann, wenn WTI (ein wichtiger Referenzpreis für den Ölpreis) bei 61 US-Dollar pro Barrel gehandelt wird. Und derzeit liegen die Preise deutlich darüber.

Wird geladen...

Das Ergebnis: Große Gewinne für Unternehmen und höhere Beschäftigung und Löhne für Arbeiter im Perm-Becken.

Vor der Pandemie folgte die US-Ölindustrie einem vorhersehbaren Muster.

„Wenn es einen Preisanstieg gab, stürzten sich die US-amerikanischen Schieferölkonzerne und steigerten die Produktion, um von diesem Preisanstieg zu profitieren“, sagt Angie Gildea, Leiterin der US-Energieabteilung des globalen Wirtschaftsprüfungsunternehmens KPMG.

In früheren Boomzeiten waren im gesamten Perm mehr als 500 Bohrinseln gleichzeitig im Einsatz, da die Ölkonzerne auf der Jagd nach hohen Ölpreisen waren.

Alle diese Bohrlöcher trugen zu einem enormen Anstieg des Ölangebots bei, das dann zu einem enormen Überangebot führte, das dann unweigerlich zu ... enormen Preisabstürzen und einem daraus resultierenden Zusammenbruch der Bohraktivitäten führte. Boom, Pleite. Boom, Pleite.

Aber letztes Jahr blieben die Bohrinselzahlen im mittleren 300er-Bereich, obwohl die Preise die 100-Dollar-Marke pro Barrel überstiegen. Sie blieben dort, als die Preise fielen. Und dort bleiben sie auch heute noch und stabilisieren sich mehr oder weniger.

Wird geladen...

Es gibt mehrere Faktoren, die Unternehmen davon abhalten, noch mehr zu bohren – Engpässe in der Lieferkette, Schwierigkeiten bei der Einstellung von Arbeitskräften oder bei einigen Unternehmen der Mangel an guten Bohrstandorten.

Aber ein wichtiger Faktor bei diesem Trend zur Mäßigung ist der Druck von Investoren, die wollen, dass die Ölunternehmen ihre Gewinne mit ihnen teilen, anstatt die Gewinne wieder in die Erde zu stecken, um mehr Öl zu fördern.

„Investoren fordern tatsächlich … mehr Disziplin von diesen Schieferproduzenten“, sagt Gildea. „Sie wollen Dividenden und Bargeld an die Aktionäre zurückzahlen, anstatt nur der Steigerung der Produktion Vorrang einzuräumen.“

Das Ergebnis: Die Produktion im Perm wächst immer noch, allerdings langsamer. Und es wächst stetig, auch wenn die Preise schwanken.

Zurückhaltendere Investitionen bedeuten, dass Ölunternehmen weniger wahrscheinlich die Pleite erleiden, die früher die Branche erschütterten.

Und während die Ölpreise hoch sind, bauen Unternehmen ihre Schulden ab, fusionieren mit Konkurrenten, um ihre Position zu stärken, und produzieren Bargeld. Das hat positive wirtschaftliche Auswirkungen für einzelne Unternehmen, für Ölförderregionen wie das Perm und für einen großen Teil der amerikanischen Wirtschaft.

Mehr Disziplin seitens amerikanischer Ölkonzerne ist auch gut für das globale Kartell OPEC+.

Die Schieferrevolution hat die globale Ölpolitik verändert und die USA zum weltgrößten Produzenten und Rivalen der OPEC+ gemacht, statt nur zu einem Kunden.

Das bedeutet, dass die OPEC+ jedes Mal, wenn sie eine Produktionskürzung in Betracht zieht, abwägen muss, ob die US-Produzenten einspringen, um mehr Rohöl zu pumpen und so dem Kartell mehr Marktanteile zu entreißen.

Das ist heute viel weniger besorgniserregend. Da die Schieferölproduzenten ihr Wachstum unter Kontrolle halten, können die OPEC und ihre Verbündeten die Produktion drosseln und die Preise in die Höhe treiben, ohne eine Schieferöl-Bonanza zu riskieren.

Tatsächlich kündigte Saudi-Arabien am Wochenende eine weitere freiwillige Produktionskürzung an, während einige andere Mitglieder der OPEC+ ihre eigenen freiwilligen Kürzungen verlängerten.

„Sie glauben, dass sie sich mittelfristig in einer sehr starken Marktposition befinden und dass Schieferölunternehmen tatsächlich auf Aktionäre reagieren müssen, die Kapitaldisziplin fordern“, sagt Helima Croft, globale Leiterin der Rohstoffstrategie bei RBC Capital Markets, der zum OPEC+-Treffen in Wien war.

Die Auswirkungen auf die Märkte werden noch Jahre andauern, prognostiziert Croft.

Wie üblich sind gute Nachrichten für Ölunternehmen schlechte Nachrichten für Ölverbraucher – auch wenn dies derzeit nicht an den Preisen an der Zapfsäule erkennbar ist.

Die Benzinpreise in den USA liegen landesweit derzeit durchschnittlich bei etwas über 3,50 US-Dollar, mehr als einen Dollar niedriger als im letzten Jahr. Für die nächsten Wochen und Monate prognostizieren Benzinanalysten nicht annähernd die himmelhohen Preise des letzten Jahres.

Aber mittel- und langfristig bedeuten weniger Investitionen in die Ölförderung ein geringeres Angebot, was die Preise in die Höhe treibt.

Um es klar zu sagen: Die US-Ölproduktion steigt immer noch, aber nicht mehr so ​​schnell wie früher.

Der große Joker ist, ob eine globale Rezession eintritt. Sollte dies jedoch nicht der Fall sein, gehen Analysten davon aus, dass das Angebot angesichts der verhaltenen Produktion von US- und OPEC+-Produzenten weiterhin hinter der Nachfrage zurückbleiben wird.

Eine diese Woche von Enverus, einem Unternehmen für Energiedatenanalyse, veröffentlichte Prognose geht davon aus, dass Brent, der weltweite Rohöl-Benchmark, später in diesem Jahr erneut die 100-Dollar-Marke pro Barrel überschreiten wird.

Klimaforscher sagen, dass die Welt ihren Öl- und Erdgasverbrauch rasch reduzieren und andere Emissionssenkungen umsetzen muss, um die verheerenden Auswirkungen des Klimawandels zu begrenzen. Und das sei machbar, sagen sie, dank billigerer erneuerbarer Energie und anderer Alternativen.

Steht also ein langsamer wachsendes Perm im Einklang mit einer Abkehr vom Öl?

Gildea argumentiert, dass diese Zurückhaltung der Produzenten Geld und Bandbreite freisetzen könnte, damit Unternehmen sich auf sauberere Energie und Emissionsreduzierung konzentrieren und sich so positionieren könnten, dass sie weiterhin profitieren könnten, wenn sich die Welt vom Öl abwendet.

Doch bisher schicken Öl- und Gasunternehmen den Großteil ihres Geldes in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen an Investoren zurück, anstatt es in neue, umweltfreundlichere Unternehmungen zu stecken.

Und die schiere Rentabilität von Öl bedeutet, dass Unternehmen nur sehr wenig Anreiz haben, in etwas anderes zu investieren – tatsächlich können sie vom Markt bestraft werden, wenn sie es versuchen.

Auch die Ölkonzerne sind nicht davon überzeugt, dass sich die Welt tatsächlich vom Öl abwenden wird, zumindest nicht annähernd so schnell, wie es zur Eindämmung des Klimawandels erforderlich ist.

Die Ölindustrie spricht (und macht Werbung) derzeit über den Klimawandel, aber die Unternehmen sind offen skeptisch, was die tatsächliche Geschwindigkeit einer Abkehr vom Öl angeht. Das gilt für große Unternehmen – und für kleine.

Die US-Ölindustrie hat möglicherweise Zurückhaltung entdeckt. Aber es gibt keine Anzeichen dafür, dass es auf dem Weg zur Neuerfindung ist.

Copyright 2023 NPR. Weitere Informationen finden Sie unter https://www.npr.org.